央行昨天發(fā)布的《一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》稱，一些推動價格上漲的因素逐步顯現(xiàn)，強(qiáng)化了通脹預(yù)期，必須把保持中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前平穩(wěn)較快發(fā)展和為長遠(yuǎn)發(fā)展?fàn)I造良好條件有機(jī)結(jié)合起來，毫不動搖地加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。

　　報告稱，2010年第一季度，國民經(jīng)濟(jì)回升勢頭進(jìn)一步鞏固，貨幣信貸增長逐步向常態(tài)方向回歸，銀行體系流動性充裕。

　　>>關(guān)于貨幣

　　貨幣供應(yīng)增速逐步放緩

　　截至2010年3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為65.0萬億元，同比增長22.5%，增速比上年同期和上年末分別低3.0個和5.2個百分點(diǎn)。

　　狹義貨幣供應(yīng)量M1余額為22.9萬億元，同比增長29.9%，增速比上年同期高12.9個百分點(diǎn)，比上年末低2.4個百分點(diǎn)。流通中現(xiàn)金M0余額為3.9萬億元，同比增長15.8%，增速比上年同期高4.9個百分點(diǎn)。第一季度現(xiàn)金凈投放834億元，同比多投放1307億元。

　　貸款利率呈現(xiàn)小幅回升

　　第一季度，非金融性企業(yè)及其他部門貸款利率逐月小幅回升。3月份，貸款加權(quán)平均利率為5.51%，比年初上升0.26個百分點(diǎn)。其中，一般貸款加權(quán)平均利率為6.04%，比年初上升0.16個百分點(diǎn)；票據(jù)融資加權(quán)平均利率為3.55%，比年初上升0.81個百分點(diǎn)。個人住房貸款利率有所上升，3月份加權(quán)平均利率為4.63%，比年初上升0.21個百分點(diǎn)。

　　>>關(guān)于通脹

　　國內(nèi)通脹預(yù)期逐步顯現(xiàn)

　　央行表示，2009年以來，國內(nèi)通脹預(yù)期逐步顯現(xiàn)。今年一季度，居民消費(fèi)價格繼續(xù)回升，生產(chǎn)價格上漲較快。第一季度，工業(yè)品出廠價格同比上漲5.2%，比上年同期高9.8個百分點(diǎn)。原材料、燃料、動力購進(jìn)價格同比上漲9.9%，比上年同期高17.0個百分點(diǎn)。

　　中國人民銀行城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查的未來物價預(yù)期指數(shù)自2009年第一季度以來持續(xù)上升，2010年第一季度雖有所回落，但仍維持較高水平。

　　將利用貨幣工具加以調(diào)控

　　央行指出，要通過適當(dāng)?shù)恼卟僮髑袑?shí)管理好流動性和貨幣信貸總量，發(fā)揮貨幣政策工具在管理通脹預(yù)期中的作用。采取綜合措施加強(qiáng)宏觀審慎管理，將金融杠桿率保持在一個合理審慎水平，防止房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格過快上漲而強(qiáng)化一般消費(fèi)價格上漲的預(yù)期。

　　>>下階段政策思路

　　完善有管理的浮動匯率

　　央行提出，下一步要加強(qiáng)綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度，加強(qiáng)流動性管理，保持銀行體系流動性合理適度。

　　央行還提出，下一步要穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革，完善人民幣匯率形成機(jī)制。繼續(xù)推進(jìn)貨幣市場基準(zhǔn)利率體系建設(shè)，不斷提高科學(xué)定價能力，發(fā)揮利率調(diào)節(jié)作用。進(jìn)一步完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　■專家解讀

　　貨幣政策或向防通脹傾斜

　　中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，央行目前對通脹問題很重視。這意味著，中國經(jīng)濟(jì)不排除出現(xiàn)通脹的可能性，同時，也不排除經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)二次探底的可能性。目前央行的貨幣政策關(guān)鍵是保持總體上的穩(wěn)健，同時提高針對性和靈活性。過早的轉(zhuǎn)向，進(jìn)行防通脹、防過熱是不可取的。要在推動經(jīng)濟(jì)增長的可持續(xù)性和抑制資產(chǎn)價格泡沫之間找到平衡點(diǎn)，可能會稍稍向防通脹的方向小幅傾斜一些。

　　郭田勇同時指出，目前我國的經(jīng)濟(jì)增長方式主要依靠擴(kuò)大投資，長遠(yuǎn)看，需要調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長模式，需要通過調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、依靠技術(shù)進(jìn)步、擴(kuò)大消費(fèi)來引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)增長。簡單地依靠加大信貸投放，增加投資力度來刺激消費(fèi)是不可持續(xù)的。