環(huán)保產業(yè)近年來在國家的大力扶持下，獲得較大的發(fā)展。從環(huán)保類上市公司半年報可以發(fā)現，環(huán)保產業(yè)持續(xù)得到公募、私募和券商等機構的青睞。業(yè)界認為，雖然由于總體貨幣政策收緊，令政府及企業(yè)在環(huán)保領域投資仍存在不確定性，但隨著細化政策的密集發(fā)布，將進一步提升環(huán)保產業(yè)發(fā)展的確定性。
　　作為“七大新興行業(yè)之首”的國民支柱產業(yè)，環(huán)保產業(yè)近年來在國家的大力扶持下，獲得較大的發(fā)展。9月7日，國務院正式印發(fā)了系列環(huán)保產業(yè)細化規(guī)劃之一的《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》，公布了“十二五”期間節(jié)能減排相關目標和具體措施。據悉，其余與環(huán)保有關的細化政策也將于年內密集出臺，這令市場對環(huán)保投資的期待再度升溫。
　　而從環(huán)保類上市公司半年報也可以發(fā)現，環(huán)保產業(yè)持續(xù)得到公募、私募和券商等機構的青睞。業(yè)界認為，雖然由于總體貨幣政策收緊，令政府及企業(yè)在環(huán)保領域投資仍存在不確定性，但隨著細化政策的密集發(fā)布，將進一步提升環(huán)保產業(yè)發(fā)展的確定性。
　　盈利總體穩(wěn)定污水處理企業(yè)表現搶眼從半年報看，今年上半年，環(huán)保上市公司總體凈利潤增速為15%，較一季度略有好轉。
　　招商證券統計數據顯示，上半年，環(huán)保公司整體實現營業(yè)收入59億元，同比增長18%，營業(yè)成本52億元，同比增長19%；實現歸屬凈利潤合計6億元，同比增長14.7%，較一季度有所好轉。但部分公司由于業(yè)績存在季節(jié)性波動，上半年收入確認依然不多；部分公司受宏觀通脹和緊縮環(huán)境的影響，收入確認滯后，同時原材料成本上升，致使營業(yè)成本同比上漲較多，壓力較大。
　　部分公司面臨成本上漲壓力，但盈利能力總體穩(wěn)定。從毛利率來看，上半年大部分公司受成本上漲的影響，毛利率有所下降，但幅度不大，盈利能力總體穩(wěn)定；此外，還有少數公司在成本上行環(huán)境下仍保持了毛利率的提升，體現了較好的控制能力。
　　另外，相對于一季度大多數環(huán)保公司業(yè)績低于預期的情況，二季度各家公司開工及確認收入情況有所好轉，業(yè)績也有相應的提升。
　　從事污水處理的上市公司業(yè)績表現搶眼。半年報顯示，從事污水處理運營的上市公司毛利率大多在40%以上。值得關注的是，在污水處理公司在高毛利率的背后是平均凈資產收益率的同比下滑，數據顯示，中原環(huán)保、重慶水務、興蓉投資、武漢控股等公司的加權平均凈資產收益率均同比減少，洪城水業(yè)、首創(chuàng)股份、桑德環(huán)境等數據則是同比略增。而根據半年報，與自身增長能力很強的公司不同，污水處理上市公司的高毛利率大多得益于政府補貼，因此很多市場人士質疑這種持續(xù)依賴政府補貼的企業(yè)競爭力問題。
　　銀河證券節(jié)能環(huán)保行業(yè)研究員馮大軍表示，節(jié)能環(huán)保行業(yè)從長期看，是政策扶持的重點。但從中報的披露情況看，行業(yè)整體的增速并沒有預期的好，這可能與總體的宏觀經濟形勢有關。一些應該投資的項目出現中途擱淺或取消的情況。但這種情況在明年就會有所改善，今年對于行業(yè)整體還是需要保持謹慎的態(tài)度,明年才會相對看好。
　　政策扶持力度加大未來五年投資有望翻番進入下半年后，涉及節(jié)能環(huán)保、新興能源的政策發(fā)布進入密集期。據悉，環(huán)保部“十二五”科技發(fā)展規(guī)劃出爐，戰(zhàn)略性新興環(huán)保業(yè)獲科技支撐；9月7日，國務院正式印發(fā)了《十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》，公布了“十二五”期間節(jié)能減排相關目標和具體措施；后續(xù)，國家“十二五”水專項實施計劃也即將出臺，預算122.8億支持水污染專項治理;最嚴格的水資源管理制度也有望年內公布。
　　業(yè)界認為，隨著政策發(fā)布密集期到來，環(huán)保利好政策頻出，推動產業(yè)發(fā)展，利好相關企業(yè)。
　　有關統計數據顯示，2001年-2005年我國環(huán)保總投資為0.80萬億元，2006年-2010年，我國環(huán)保總投資為1.5萬億元，增長近100%。平安證券預計，在相關法規(guī)的支持下，未來五年環(huán)?？偼顿Y有望再次翻番，達3萬億元，節(jié)能環(huán)保產值可達4.5萬億元，實現總量的再次翻番。其中，水污染治理有望維持投資大戶地位，總投資有望達1萬億元。
　　談及剛剛印發(fā)的《十二五節(jié)能減排綜合性工作方案》對行業(yè)發(fā)展的影響，華創(chuàng)證券表示，本次規(guī)劃覆蓋了節(jié)能、減排等幾大方面，在減排重點工程中覆蓋了以下幾個方面：（1）城鎮(zhèn)污水處理能力的不斷提高，將利好所有的污水處理企業(yè)；（2）大氣污染治理，這是以火電脫硫脫硝和鋼鐵脫硫為主；（3）大力發(fā)展循環(huán)經濟，未來循環(huán)經濟的建設數量將超出預期，尤其是在城市礦山和餐廚廢棄物質源化的利用和建設上；（4）加快節(jié)能減排技術研發(fā)和推廣。
　　隨著年內其他細化政策的密集出臺,市場對于環(huán)保投資的期待又會有所升溫。對此，有業(yè)內人士提醒，環(huán)保行業(yè)是一個受政策引導的行業(yè)，對政策的敏感度極強，因此政策雖好，也要避免宏觀經濟波動帶來的風險。
　　關注成長相對確定的環(huán)保企業(yè)資本市場向來對政策較為敏感。自8月20日起，節(jié)能環(huán)保板塊多家公司股價漲幅明顯，而《規(guī)劃》中所提及的對節(jié)能環(huán)保企業(yè)減免稅收、發(fā)放特許經營權、提高產業(yè)集中度更是讓諸多上市公司為之興奮。
　　從半年報看，雖然環(huán)保業(yè)盈利繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，但具體看不同細化行業(yè)公司業(yè)績增長有所分化。從中報看，專注于固廢、污水、大氣凈化處理的上市企業(yè)的毛利潤增速同比上升較快，水務環(huán)保企業(yè)毛利潤增速搶眼。同時，部分公司由于所處的細分行業(yè)的不同及在行業(yè)中所處的地位的不同，業(yè)績也產生一定的分化。
　　而隨著一系列環(huán)保產業(yè)細化規(guī)劃相繼出臺，市場機構預測“十二五”期間環(huán)保產業(yè)市場規(guī)模將超過3萬億元，然而受益最大的仍是各細分行業(yè)的龍頭公司。
　　平安證券認為，節(jié)能環(huán)保產業(yè)有望在未來5年-10年迎來飛速發(fā)展，整體增速有望保持年15%-20%，重點行業(yè)龍頭有望達到年30%的規(guī)模增長。看好變頻器、余熱利用、脫硝及垃圾處理四個子行業(yè)。其中，作為低壓變頻領跑者的匯川技術，從事余熱利用的海陸重工、雙良節(jié)能，低氮燃燒領域龍頭龍源技術以及城市垃圾滲濾液處理龍頭維爾利、固刻處理龍頭桑德環(huán)境等值得重點關注。
　　而鑒于目前上市環(huán)保類公司的2011年動態(tài)PE已經一定程度上反映了其成長性，因此海通證券建議投資者在選擇投資標的時還是要關注企業(yè)的核心競爭力及其持續(xù)成長能力，建議關注各細分行業(yè)領域的龍頭企業(yè),如煙氣處理行業(yè)領域的國電清、九龍電力；污水處理行業(yè)領域的碧水源；固廢處理行業(yè)領域的桑德環(huán)境。
　　招商證券認為，目前宏觀環(huán)境存在較多不確定性，下半年更應精選個股，重點關注成長相對確定、估值相對較合理的環(huán)保企業(yè)，尤其是上半年實現收入較多的公司。