國(guó)內(nèi)污水處理廠污泥脫水處理對(duì)大型隔膜壓濾機(jī)的需求規(guī)模我們估算年均在10億元左右 國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施小型化趨勢(shì)明顯。根據(jù)環(huán)保部數(shù)據(jù)：“十一五”期間設(shè)市城市污水處理率從2005年的52%上升到了2010年的72%；國(guó)內(nèi)2010年投運(yùn)的存量城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施共2739座、總設(shè)計(jì)日處理能力12500萬(wàn)噸、平均每個(gè)設(shè)施日處理能力4.56萬(wàn)噸；2011年新增445座、日處理能力1100萬(wàn)噸、平均每個(gè)設(shè)施日處理能力2.47萬(wàn)噸；2008到2011年平均年新增501座、日處理能力1598萬(wàn)噸、平均每個(gè)設(shè)施日處理能力3.19萬(wàn)噸。估算污水廠污泥脫水對(duì)大型隔膜壓濾機(jī)的年均需求在10億元左右。
      假設(shè)2010年底以前城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施都不具備污泥處理能力且在5年內(nèi)全部建立污泥處理能力，一臺(tái)大型隔膜壓濾機(jī)日處理污泥能力在40-60噸、對(duì)應(yīng)的日污水處理量在5.33到8萬(wàn)噸之間，則全部改裝對(duì)應(yīng)的總需求在2739臺(tái)左右、5年內(nèi)年均需求548臺(tái)；每年新增按2008-2011年的年均新增設(shè)施數(shù)量500臺(tái)計(jì)算，則新增加改造每年總的需求在1000臺(tái)左右，按每臺(tái)100萬(wàn)元左右的價(jià)格計(jì)算，每年總需求在10億元左右。當(dāng)前估值偏高，中性評(píng)級(jí)n 當(dāng)前估值偏高，中性評(píng)級(jí)。考慮到雖然環(huán)保污泥處理方面需求景氣向好但工業(yè)下游需求復(fù)蘇仍需時(shí)日，預(yù)計(jì)公司2012-2014年EPS分別為0.43、0.52和0.68元，2013、2014年盈利增速分別在20%和30%左右，按2013年25倍的PE水平給予6個(gè)月目標(biāo)價(jià)13.00元；最新股價(jià)14.52元，對(duì)應(yīng)2012、2013年P(guān)E分別在34倍和28倍左右，估值偏高面臨回調(diào)壓力，中性評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示。（1）污泥處理相關(guān)環(huán)保政策執(zhí)行和投資力度或不達(dá)預(yù)期；（2）工業(yè)相關(guān)需求受制于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢；（3）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或?qū)⒓觿　?br />