●德銀： 三中全會很大程度上可能成為中國甚至全球新興市場未來一段時間的“風(fēng)向標(biāo)”

　　●渣打： 中國經(jīng)濟進(jìn)入復(fù)蘇模式，預(yù)期四季度復(fù)蘇態(tài)勢將會持續(xù)

　　●中金： 四季度中國經(jīng)濟環(huán)比增速將保持平穩(wěn)，全年GDP增長目標(biāo)維持在7.6%

　　●瑞銀： 未來一兩年內(nèi)，中國經(jīng)濟仍能實現(xiàn)7%以上的增長

　　 

　　在美國債務(wù)違約鬧劇暫告一段落之后，中國下個月即將召開的十八屆三中全會成為全球當(dāng)仁不讓的頭號關(guān)注事件。

　　昨日，彭博新聞社公布的一份針對國際經(jīng)濟學(xué)家和政治分析人士的調(diào)查顯示，外界對于三中全會后的中國經(jīng)濟前景普遍抱有更大信心。高達(dá)87%的受訪者表示，對中國政府在三中全會后實施下一步改革藍(lán)圖的能力有信心。

　　隨著會議的臨近，國際社會對這樣一個可能決定中國經(jīng)濟奇跡“第二季”成敗的重要會議似乎愈加樂觀。高盛、瑞銀等大行認(rèn)為，本次三中全會將設(shè)定中國未來幾年所有重要領(lǐng)域的改革框架和方針。而瑞銀有關(guān)人士甚至樂觀地表示，哪怕沒有任何改革出臺，中國經(jīng)濟仍能保持7%的增長。

　　看好中國經(jīng)濟改革和發(fā)展前景

　　彭博新聞社昨日發(fā)布的一項全球調(diào)查顯示，國際社會對此次三中全會，以及未來一段時間中國經(jīng)濟的看法相當(dāng)樂觀。87%的受訪者表示，對中國在三中全會后實施下一步改革藍(lán)圖的能力充滿信心。只有13%的受訪者表示信心不足。絕大多數(shù)的受訪者都表示，隨著中國領(lǐng)導(dǎo)人著手解決地方政府債務(wù)問題并推進(jìn)金融改革，三中全會的召開將有助降低中國在今后發(fā)生金融危機的概率。

　　上述調(diào)查是在10月11日至10月18日進(jìn)行的，受訪者包括大行的經(jīng)濟學(xué)家以及政治分析人士。受訪者中包括23位分析師，其中15位表示，三中全會上預(yù)計將推出的政策措施，將降低中國發(fā)生金融危機的風(fēng)險，多數(shù)受訪者認(rèn)為，相關(guān)改革方案將幫助中國到2030年成為高收入經(jīng)濟體。

　　隨著美債問題引發(fā)的短期擔(dān)憂大大減弱，全球政、商、學(xué)界以及媒體都將關(guān)注的目光越來越多地投向即將到來的中國三中全會。根據(jù)中共中央政治局8月27日的會議決定，今年11月中國共產(chǎn)黨第十八屆中央委員會第三次全體會議將在北京舉行。主要議程是，中共中央政治局向中央委員會報告工作，研究全面深化改革重大問題。

　　德銀在最近的一份報告中稱，三中全會很大程度上可能成為中國，甚至全球新興市場未來一段時間的“風(fēng)向標(biāo)”。

　　從近期來看，在經(jīng)過了二季度的相對低迷后，中國最近的一系列宏觀數(shù)據(jù)都指向經(jīng)濟重新企穩(wěn)。渣打、瑞銀和中金等國際大行稱，中國的經(jīng)濟形勢有所好轉(zhuǎn)。

　　“中國經(jīng)濟進(jìn)入復(fù)蘇模式，我們預(yù)期四季度復(fù)蘇態(tài)勢將會持續(xù)。”渣打在本周發(fā)給上證報記者的一份報告中寫道。中金的結(jié)論則是“投資驅(qū)動增長企穩(wěn)”，認(rèn)為四季度經(jīng)濟環(huán)比增速將保持平穩(wěn)，全年GDP增長目標(biāo)維持在7.6%。

　　金改和地方融資改革或成重要議題

　　“我們預(yù)計，11月份的三中全會將設(shè)定未來幾年的經(jīng)濟改革議程。”在發(fā)給記者的報告中，高盛的經(jīng)濟學(xué)家們這樣寫道。這一看法在業(yè)界具有一定的代表性。

　　曾供職于世界銀行的巴克萊中國經(jīng)濟學(xué)家常健表示，中國經(jīng)濟已經(jīng)到了只有改革才能釋放增長潛力并降低風(fēng)險的地步。

　　以汪濤為首的瑞銀中國研究團(tuán)隊稱，預(yù)計政府將在本次會議上宣布覆蓋幾乎所有重要領(lǐng)域的改革框架和方針，“為未來幾年的改革制定方向和框架”。

　　兩方面的改革話題似乎最受外界關(guān)注。在上述彭博調(diào)查中，當(dāng)被問到未來12個月中國最需要哪方面的改革以及最可能出現(xiàn)哪些改革時，受訪者列舉了金融市場 改革和地方政府融資改革這兩大話題。在戶口制度、國有企業(yè)改革等方面，受訪者的預(yù)期要低一些。

　　中國近期在金融改革方面動作頻頻。繼7月份取消貸款利率下限之后，中國已暗示下一步將建立存款保險制度并放寬存款利率上限。中國人民銀行本周剛剛宣布與美國聯(lián)邦存款保險公司簽署諒解備忘錄。之前，中國還與歐元區(qū)、英國、新加坡等有關(guān)當(dāng)局簽署協(xié)議，加強在貨幣互換、RQFII、離岸人民幣金融等方面的合作。

　　具體來看，美國銀行中國經(jīng)濟學(xué)家陸挺預(yù)計，三中全會將會發(fā)出著手放寬獨生子女政策的信號，啟動一些改革農(nóng)村土地使用權(quán)的試點項目，精簡政府和司法系統(tǒng)，集中部分政府職能，承諾大幅減少官僚習(xí)氣，允許地方政府從債券市場上籌集長期資金，承諾進(jìn)一步放寬對利率、匯率和資本流動的限制，借助自由貿(mào)易區(qū)試點讓中國進(jìn)一步開放，更加積極地參與諸如跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定(TPP)等區(qū)域貿(mào)易和投資協(xié)定。

　　機構(gòu)建議降低預(yù)期保持希望

　　鑒于外界的預(yù)期較高，一些投資界人士也對本次三中全會是否不及市場預(yù)期有所擔(dān)心。

　　正如高盛在最新報告中指出的那樣，這次三中全會可能不會出臺能夠立即付諸執(zhí)行的具體措施，而只是提供“方向性綱領(lǐng)”。對于一些期盼立竿見影政策措施的投資人而言，這可能是某種“利空”。

　　但多數(shù)機構(gòu)仍持樂觀的立場。

　　“市場可能還是會從十八屆三中全會中找到一些令人鼓舞的信息。”陸挺表示，“此次全會的基調(diào)將必定是支持改革的，而新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子可能會設(shè)法讓人們相信，他們還會推出更多的改革措施。”

　　鑒于此，陸挺給出的投資建議是，降低預(yù)期，同時保持希望。他認(rèn)為，新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子有望在今后幾年內(nèi)提出“更加令人滿意的改革方案”。

　　“投資者應(yīng)該在11月撤離嗎？”汪濤在報告中寫道，“我們不這么看，至少短期內(nèi)不需驚慌。”該行認(rèn)為，未來一兩年內(nèi)，即使沒有重大改革出臺，中國經(jīng)濟仍能實現(xiàn)7%以上的增長。(記者 朱周良 ○編輯 阮奇)