本文梳理今年以來(lái)券商最關(guān)注的一級(jí)行業(yè)，如房地產(chǎn)、消費(fèi)、醫(yī)藥、機(jī)械裝備、基建、電力和節(jié)能環(huán)保等7個(gè)熱點(diǎn)行業(yè)，統(tǒng)計(jì)各行業(yè)評(píng)級(jí)的情況，分析有些評(píng)級(jí)發(fā)生較大變化的行業(yè)成因。從券商研究報(bào)告對(duì)一級(jí)行業(yè)的態(tài)度變化中尋找投資機(jī)會(huì)，試圖尋找券商今年最關(guān)注、最看好的行業(yè)。
電力：煤電關(guān)系逆轉(zhuǎn)
受益于電價(jià)上調(diào)，2012 年電力全行業(yè)收入平穩(wěn)增長(zhǎng)。招商證券(600999,股吧)判斷，由于2013 年火電業(yè)績(jī)將大幅增長(zhǎng)，電網(wǎng)盈利較為平穩(wěn)，全行業(yè)全年業(yè)績(jī)將持續(xù)提升。
國(guó)金證券(600109,股吧)認(rèn)為，火電股行情的核心推動(dòng)力已經(jīng)由成本端下降帶來(lái)的ROE 快速提升轉(zhuǎn)變?yōu)楣乐登袚Q；在2013年煤價(jià)保持疲弱，而利用小時(shí)影響不大的前提下，火電股ROE水平保持穩(wěn)定并繼續(xù)在穩(wěn)態(tài)期間向上修復(fù)是大概率事件。電力股目前業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)、估值低，并且超預(yù)期概率大，如果未來(lái)迎來(lái)滯脹預(yù)期，電力股將是最好的投資板塊之一。
機(jī)械設(shè)備：看好鐵路設(shè)備、能源設(shè)備和工程機(jī)械
2012 年機(jī)械行業(yè)平均下跌3.79%，全年機(jī)械行業(yè)走勢(shì)明顯弱于A 股整體市場(chǎng)。廣發(fā)證券(000776,股吧)預(yù)計(jì)，后續(xù)動(dòng)車組、機(jī)車招標(biāo)啟動(dòng)，城軌車輛交付集中等多因素將使軌道交通設(shè)備行業(yè)2013 年需求增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)，行業(yè)將走出低谷。
中投證券認(rèn)為，“十二五” 末我國(guó)天然氣消費(fèi)占比由目前4%提升到8%。非常規(guī)天然氣開采和天然氣消費(fèi)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，能源裝備迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。
東方證券認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)保有量已經(jīng)處于較為合理的水平，挖掘機(jī)產(chǎn)品經(jīng)歷了2 年的大幅調(diào)整后，目前國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)保有量已經(jīng)處于較為合理的水平。另外，在未來(lái)投資仍保持正增長(zhǎng)的背景下，2013 年挖掘機(jī)更新?lián)Q代高峰期的臨近，將為挖掘機(jī)的整體需求提供重要的支撐。
基建：建筑、城軌等受益城鎮(zhèn)化
未來(lái)城鎮(zhèn)化離不開投資，無(wú)論是政府投資還是社會(huì)投資，新一輪城鎮(zhèn)化所需要資金均是較大數(shù)量級(jí)，據(jù)有關(guān)部門預(yù)測(cè)，可能需要投資40 萬(wàn)億元。
國(guó)泰君安指出，新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃逐步推進(jìn)細(xì)化，直接推動(dòng)建筑工程領(lǐng)域加速發(fā)展。新城鎮(zhèn)化規(guī)劃將掀起新一輪產(chǎn)業(yè)發(fā)展熱潮。同時(shí)各地發(fā)布未來(lái)城鎮(zhèn)化建設(shè)的具體目標(biāo)，對(duì)于建筑工程領(lǐng)域的支撐力度大大加強(qiáng)，其中細(xì)分子板塊中以地鐵、房建等領(lǐng)域?yàn)榇碜顬槭芤妗?/div>
申銀萬(wàn)國(guó)指出，城軌市場(chǎng)主要集中在大型央企和隧道股份(600820,股吧)、北京城建(600266,股吧)等公司手上，城軌投資是 2013 年有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)的基建領(lǐng)域，雖然其總的土建投資量不大，但伴隨其他鐵路、上海本地隧道市場(chǎng)等基建市場(chǎng)復(fù)蘇，城軌投資的高增長(zhǎng)為這些公司錦上添花。
此外，園林股也受到關(guān)注，有券商指出，城鎮(zhèn)化建設(shè)的過(guò)程中，城市公共服務(wù)的供給擴(kuò)大將持續(xù)展開。
醫(yī)藥：剛性需求
萬(wàn)聯(lián)證券李守峰認(rèn)為，2012年醫(yī)藥行業(yè)小幅跑贏大盤，主要原因是醫(yī)藥行業(yè)盈利的觸底回升。展望2013年，需求的剛性以及政府衛(wèi)生支出決定了行業(yè)仍將保持較高的景氣度；影響行業(yè)的多項(xiàng)政策即將出臺(tái)，其主線是加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰、促進(jìn)行業(yè)集中度提升，2013年是醫(yī)藥行業(yè)的布局之年。
國(guó)泰君安指出，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于實(shí)施任務(wù)分工的通知》，要求6 月底前完成整合城鎮(zhèn)職工、城鎮(zhèn)居民、新農(nóng)合。 三大醫(yī)保在合并整合后覆蓋水平將沒有差異，由此帶來(lái)原來(lái)覆蓋水平低下的新農(nóng)合報(bào)銷水平提高。據(jù)估算醫(yī)療城鎮(zhèn)化進(jìn)程將帶來(lái)4.5萬(wàn)億的醫(yī)保支出增量。
消費(fèi)：關(guān)注文化傳媒、智能與節(jié)能
文化傳媒板塊成為近期的熱門板塊。傳媒板塊在上周以1.48%的累計(jì)漲幅領(lǐng)跑兩市。4月22日及24日，光線傳媒(300251,股吧)兩度漲停，華誼兄弟(300027,股吧)、華錄百納(300291,股吧)等股同期均是大漲。國(guó)產(chǎn)片水漲船高的票房不斷推升著光線傳媒、華誼兄弟等影視傳媒股的業(yè)績(jī)及股價(jià)，這也成為眾多機(jī)構(gòu)追捧的關(guān)鍵。僅上周就有17家券商發(fā)布光線傳媒的研究報(bào)告，全部是“買入”、“推薦”、“增持”的樂觀評(píng)級(jí)。
電子產(chǎn)品消費(fèi)方面，東興證券指出，智能與節(jié)能依然是投資主旋律。智能終端產(chǎn)品更新帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)子行業(yè)熱情高漲?？春媒衲曛悄芙K端產(chǎn)品更新提速帶來(lái)的企業(yè)盈利能力的提升以及LED 產(chǎn)品成本下降帶來(lái)的LED 下游照明市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)。
房地產(chǎn)：行業(yè)政策落地
國(guó)泰君安認(rèn)為，新型城鎮(zhèn)化將給中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)持續(xù)空間，參考與中國(guó)最為類似的美國(guó)城鎮(zhèn)化路徑帶給房市的變革，可以看到，目前中國(guó)的都市圈及周邊衛(wèi)星城、鄰近城市；二三線中心城市形成的城市帶；具交通、地理、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)的部分二三線一般城市將持續(xù)得到發(fā)展，其房地產(chǎn)市場(chǎng)也由于人口、產(chǎn)業(yè)、財(cái)富的持續(xù)流入而仍具備可觀空間。
國(guó)海證券(000750,股吧)4月25日發(fā)布房地產(chǎn)行業(yè)二季度投資策略報(bào)告稱，目前，地產(chǎn)行業(yè)政策落地，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇和通脹維持低位都有利于基本面未來(lái)走勢(shì)，而基本面短期調(diào)整后由充裕流動(dòng)性帶來(lái)的向上趨勢(shì)性恢復(fù)將給地產(chǎn)股股價(jià)以有力的支撐。
節(jié)能環(huán)保：美麗中國(guó)，環(huán)保先行
渤海證券研報(bào)認(rèn)為， 長(zhǎng)期來(lái)看，“美麗中國(guó)”的愿景是節(jié)能環(huán)保行業(yè)茁壯成長(zhǎng)的最大動(dòng)力。今年是“十二五”的第三年，預(yù)計(jì)環(huán)保投資增速將有顯著提高，訂單和業(yè)績(jī)因素對(duì)股價(jià)的驅(qū)動(dòng)將更為突出。當(dāng)前環(huán)保板塊估值較滬深300的溢價(jià)率處于近4年來(lái)的最低水平。
渤海證券指出，今年1月份以來(lái)，環(huán)保政策出臺(tái)較為頻繁，《全國(guó)生態(tài)保護(hù)“十二五”規(guī)劃》的出臺(tái)有利于推進(jìn)我國(guó)生態(tài)文明建設(shè)，維護(hù)國(guó)家和區(qū)域生態(tài)安全。另一方面，1月份持續(xù)的霧霾天氣促使民眾對(duì)環(huán)境保護(hù)的關(guān)注度進(jìn)一步提升，顯示出民眾對(duì)于良好環(huán)境的迫切需求。
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