1、脫硝是大氣污染治理的重點
　　大氣污染治理主要有脫硫、去塵、脫硝燈。目前我國脫硫裝置安裝率已經(jīng)達到了70%以上，脫塵裝置安裝率達到了80%以上。09年以來，關于控制空氣中的氮氧化物的政策不斷出臺，氮氧化物指標被納入約束性指標、09年7月，“在火電廠大氣污染物排放標準（征求意見稿）”中，將氮氧化物排放限制限定在200-400mg/m3；11年1月，征求意見稿2中將其限制控制在100-200mg/m3，標準趨嚴。
　　2、預計近期具體政策將要出臺。
　　從此次環(huán)保部的表態(tài)來看，火電廠脫硝的限制標準即將要出臺。一般5月份是火電廠的大修時段，我們預計在5月之前脫硝政策將要出臺。
　　3、投資機會
　　目前火電廠應用的脫硝手段有三種：低氮燃燒脫硝、選擇性催化還原法(SCR)脫硝和非選擇性催化還原法(SNCR)脫硝。低氮燃燒脫硝是在燃燒過程中控制氮氧化物的產(chǎn)生，也稱前端脫硝;SCR和SNCR是對燃燒鍋爐排放的尾氣脫硝，凈化尾氣中的氮氧化物，也稱后端脫硝。國內(nèi)的脫硝機組70%采用了SCR尾氣脫硝技術;低氮燃燒脫硝目前在300MW以上新建機組都有應用，但由于脫除效率低，需要跟SCR系統(tǒng)聯(lián)合使用;SNCR脫硝效率低，對溫度窗口要求嚴格，更適合老機組改造，目前國內(nèi)應用案例不多。未來脫硝將預計以低氮燃燒技術和SCR為主。帶來的投資機會主要有兩方面：
　　一是進行爐內(nèi)脫硝的低氮燃燒器企業(yè)，建議關注龍源技術；二是進行SCR脫硝的企業(yè)，建議關注九龍電力；SCR脫硝最主要的是催化劑，國內(nèi)催化劑目前尚難自產(chǎn)，我們建議關注催化劑上游原材料納米級二氧化鈦(鈦白粉)的企業(yè)安納達。
　　因環(huán)保政策和鈦白粉新應用是未來股價強力催化劑。
　　鈦白粉按照原料和技術路線不同分為氯化法和硫酸法。直接使用鈦鐵礦作為原料的硫酸法環(huán)境污染較嚴重，目前市場普遍預期今年政府將出臺相關政策進行限制，環(huán)保壓力反而幫助優(yōu)勢企業(yè)提高盈利。
　　鈦白粉未來一個重要領域是納米級鈦白粉作為SCR脫硝催化劑的載體，占催化劑粉體的80%-90%，總成本的40-50%。目前，全球只有日本、歐洲少數(shù)廠家可以生產(chǎn)納米級鈦白粉。我們判斷，隨著未來國內(nèi)對火電廠大氣污染排放標準正式出臺，脫硝市場將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，而最先受益的必然是脫硝催化劑及其材料納米級鈦白粉，從而帶動整個鈦白粉市場需求。