1、全社會(huì)對(duì)大氣污染的重視和政府的推動(dòng)導(dǎo)致煙塵處理的投資增加,公司核心產(chǎn)品化纖高溫濾袋的需求過(guò)去幾年保持了高速增長(zhǎng)。2011年公司銷(xiāo)售高溫濾袋約300萬(wàn)平米,2012年產(chǎn)銷(xiāo)量有望達(dá)到450萬(wàn)平米。火電煙氣處理仍是公司最主要的市場(chǎng),而水泥、垃圾焚燒等領(lǐng)域可能成為新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)。
　　2、今年4月公司募投項(xiàng)目300萬(wàn)平米高溫濾料項(xiàng)目基本建成,投產(chǎn)后公司產(chǎn)能將達(dá)到500萬(wàn)平米。據(jù)了解,由于下游需求增長(zhǎng)較快,產(chǎn)能消化問(wèn)題不大。根據(jù)公司“十二五”規(guī)劃,到2015年公司計(jì)劃達(dá)到產(chǎn)能2000萬(wàn)平米,年?duì)I業(yè)收入15億元。因此,未來(lái)幾年公司仍將處于高速發(fā)展期。
　　3、2011年公司采用激進(jìn)的銷(xiāo)售方式,給予下游客戶(hù)過(guò)高的信用額度,雖然銷(xiāo)售收入增加約67%,但應(yīng)收賬款也激增至1.5億元,公司計(jì)提了約725萬(wàn)元應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備,影響了公司的利潤(rùn)水平。2012年公司加強(qiáng)了貨款的回收,一季度已經(jīng)回轉(zhuǎn)了200多萬(wàn)減值準(zhǔn)備,預(yù)計(jì)全年應(yīng)收賬款余額將下降,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流情況將改善。
　　4、預(yù)計(jì)公司2012-2014年EPS分別為0.46元,0.70元和1.12元,整個(gè)行業(yè)將保持較高景氣度,給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。